Fitch Ratings ha elevado la calificación crediticia a largo plazo del estado de Tamaulipas de ‘BBB+(mex)’ a ‘A-(mex)’, con una perspectiva estable.
Este incremento se basa en una mejora significativa en la sostenibilidad de la deuda del estado. Sin embargo, también advierte baja recaudación estatal, y alta dependencia de recursos federales.
La agencia explicó que la razón de repago proyectada ha disminuido a menos de cinco veces, en comparación con más de diez veces en la revisión anterior.
“El fortalecimiento de la sostenibilidad de la deuda se debe a la estabilidad de los balances operativos en los últimos dos años”, indicó Fitch en su informe.
DESTACA ECONOMÍA CON ESTADOS UNIDOS
Tamaulipas, situado en el noreste de México y conocido por su estratégica ubicación fronteriza con Estados Unidos, ha implementado esfuerzos presupuestarios y de ejecución del gasto que han estabilizado sus finanzas. “La estabilidad en los balances operativos refleja un manejo prudente y eficiente de los recursos”, señaló la agencia.
El estado presenta un entorno logístico competitivo con 18 cruces internacionales, cinco aeropuertos internacionales, tres puertos marítimos, siete aduanas, 937 kilómetros de vías ferroviarias y 47 parques industriales. Estos factores han contribuido a que Tamaulipas sea un importante punto de comercio carretero y ferroviario en el país.
GASTOS E INGRESOS
A pesar de la mejora en la calificación, Fitch evaluó algunos aspectos del perfil financiero de Tamaulipas como ‘Más Débil’, incluyendo la adaptabilidad y sostenibilidad del gasto, así como la capacidad de recaudar ingresos locales. La agencia mencionó que los ingresos propios del estado representaron solo el 9.6 por ciento de los ingresos totales en 2023, lo que evidencia una limitada autonomía fiscal.
Por otro lado, los ingresos operativos del estado han mostrado un aumento nominal del 11.9 por ciento, impulsados principalmente por un incremento en los ingresos propios y las participaciones federales. Fitch destacó que “el dinamismo específico de la región y los lazos comerciales con Estados Unidos son factores clave que fortalecen los ingresos de Tamaulipas”.
En cuanto al gasto, Fitch señaló la volatilidad en el balance operativo, que promedió un 5.7 por ciento entre 2019 y 2023, con un cierre del 9.2 por ciento en 2023.
“El estado enfrenta presión en sus balances operativos debido a responsabilidades en salud, educación y seguridad pública”, explicó la agencia.
Tamaulipas ha mantenido una política de endeudamiento responsable, con una deuda directa de largo plazo de 15.133 millones de pesos al 30 de mayo de 2024, distribuida en 13 créditos bancarios y bonos cupón cero. La agencia resaltó que “el estado no tiene planes de endeudamiento adicional a largo plazo y ha reestructurado financiamientos para mejorar su perfil de deuda”.
Asimismo, Fitch evaluó positivamente la posición de liquidez de Tamaulipas, destacando que la entidad ha contratado créditos bancarios de corto plazo para mitigar presiones de liquidez.
Fitch espera que Tamaulipas continúe generando balances operativos cercanos a los 3,500 millones de pesos anuales entre 2024 y 2028, lo que mantendría la sostenibilidad de la deuda en los niveles actuales.
La agencia concluyó que la calificación podría subir si la razón de repago se mantiene por debajo de cinco veces y la cobertura del servicio de deuda mejora consistentemente.
Esta mejora en la calificación es un reflejo de la estabilidad financiera que ha logrado Tamaulipas en los últimos años, sentando una base sólida para el futuro económico del Estado.